在国企改革深化与行业利润普遍承压的背景下，“提质增效”已成为2026年央国企高质量发展的核心命题。
近期，从国药集团内部提出的强化穿透管控，实现提质增效，到华润医药商业通过人事调整推动效率重构，无不指向同一个目标：国资医药巨头们正试图通过精细化运作与战略聚焦，在存量竞争的时代挖掘新增量。
广药斥20亿元设新公司
3月1日，广药集团召开产品招商暨引资动员大会，全面吹响广药集团大招商、招大商的冲锋号角，以国企担当扛起生物医药“链主”企业的招商使命。
近日，一家注册资本高达20亿元的“广州广药资本有限公司”浮出水面，由广药集团全资持股，主营投资与企业管理咨询业务。
这并非一次孤立的资本动作。2月10日，广药集团揭牌成立了“广州广药产业运营管理有限公司”与“广州医药数智科技有限公司”，前者专注于资产管理与工程代建，后者剑指AI+医药研发与数字化解决方案。
事实上，自2025年起，广药便明显加快了对外并购与基金投资的节奏，先后参与设立了广药二期基金、广药荔湾基金等多只产业基金，重点投向创新药、现代中药及高端医疗器械等前沿领域。
通过这些基金，广药已陆续布局了疫苗、合成生物、健康电商等多个项目，意图通过“投早、投小”来孵化未来潜力企业，实现从传统业务模式向科技创新驱动的转型。
业界普遍认为，这一系列动作，标志着广药正在系统性地构建一个覆盖“早期孵化—产业并购—资产运营”的全周期投资体系。作为市属国有企业的优质资产，广药已为这场深度转型储备了充足的“弹药”。
从近期案例看，广药的并购手法凌厉：通过旗下基金收购南京医药11.04%股份，成为其第二大股东；成功竞得浙江医药工业100%股权，强化华东地区的布局；王老吉药业收购福建采善堂，使旗下老字号数量增至13个；2025年底，更是通过股权受让成为达安基因的间接控股股东，将业务触角伸向体外诊断领域。
业内分析认为，通过入股南京医药、收购浙江医工，广药不仅能快速切入当地成熟的客户与流通网络，更能借助这些渠道推动自有品种的分销，实现医药制造与流通业务的协同增长。
面对传统业务增长放缓的挑战，叠加新管理层上任，广药正启动全面转型。通过构建“4+4+X”业务发展新格局——以医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品为基石，以消费健康、生物创新、诊断器械、农业科技为增长极，并延伸至资产运营、医疗服务等领域——广药正试图打造七大创新研发平台，覆盖中医药、化学药、生物药、核医药、医疗器械等前沿赛道，力求在传统主业之外，找到支撑“十五五”倍增计划的第二、第三增长曲线。
华润医药高层大调整
与广药在资本层面的广泛布局相较，华润系开年后的关键词则聚焦于“基金落地”与“人事换防”。
近日，华润医药宣布，其发起设立的华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）已正式完成备案，基金规模10亿元。该基金被视为华润落实区域发展战略、完善西南产业布局的关键一步，同时也为集团产业升级注入新动能。
从基金架构看，其采用“产业资本+金融资本”协同模式，联合了华润双鹤、东阿阿胶、华润博雅生物等华润系产业力量，以及成都重产基金等地方国资平台，并引入复星医药等外部机构共同出资。其投资方向清晰聚焦：化学创新药、生物药、高端医疗器械及中药滋补类等核心赛道。
值得注意的是，除成都基金外，华润医药还投资设立了规模5亿元的“华润双鹤生物医药产业基金”，重点聚焦合成生物等前沿领域的高科技成果转化项目。与此同时，华润在资金端也动作频频，2025年底发行的11亿元科技创新公司债券，以1.78%的低利率为持续战略布局提供了坚实保障。
在组织架构与人事层面，华润系的调整同样密集。2月26日，华润医药商业集团有限公司发布公告，郭霆正式当选为公司董事长，同时免去其总经理职务，在新任总经理到任前由其继续代行职责。这位自2025年8月起便代行董事长职务的资深管理者，在财务与营销两条线均有深厚积淀。其“转正”标志着华润医药商业进入新的稳定发展期。
产业布局的推进同时伴随组织架构与人事的密集调整。2025年底以来，华润系在医药商业、化药、中药板块频频出招，其医药板块架构正在进行新一轮梳理。其中，昆药集团的人事变动尤为剧烈。1月初，昆药集团宣布董事长吴文多、总裁颜炜等人提前离任，董事会推举拥有深厚华润三九背景的喻翔为新任董事长，并聘任财务专家出身的钟江为新任总裁。这一“市场先锋+财务大管家”的组合，被业内解读为华润三九对昆药的控制从“战略指导”升级为“全面接管”。
从华润系整体布局来看，医药产业基金已成为其整合内部资源、聚焦核心赛道的重要抓手。值得注意的是，华润系内部的人才流动也在悄然加速。2月27日，博雅生物公告称，总裁任辉因工作变动辞职。这种内部人才的横向调配，既体现了华润系“一盘棋”的协同逻辑，也为华润医药商业的管理层注入了新的活力。
国药精准控本增效
在广药与华润之外，央企医药龙头国药集团，也在2026年初亮出了自己的战略思路。2025年底，国药集团明确提出，要强化穿透管控，实现提质增效，并强调要抓好投资并购，优化战略布局。
这一战略迅速在子公司的人事调整上得到体现。1月17日，国药集团旗下血制品龙头天坛生物发布公告，杨汇川辞去董事长职务，转任总经理，由拥有深厚财务背景的梁红军接任董事长。梁红军曾任国药集团财务总经理、中国医药投资董事长，是一名高级会计师。在业内看来，面对2025年天坛生物出现的“增收不增利”局面，让“财务掌舵+业务深耕”的组合上位，正是为了精准解决控本增效的核心需求。
与此同时，国药集团在血制品领域的“存量博弈”中持续跑马圈地。其拟以47亿元并购派林生物的事项已进入实质性阶段，一旦完成，国药集团的血浆产能将大幅提升，进一步巩固其行业龙头地位。这也意味着，国药正通过“内部挖潜+外部整合”双轮驱动，力求在日益拥挤的血液制品赛道突围。
无论是广药集团的“向外拓展”杠杆炒股，还是华润集团的“向内深耕”，亦或是国药集团的“整合提质”，其背后皆蕴含着医药流通行业从规模扩张迈向质量效益提升的深刻逻辑。当行业增速趋缓、毛利率承压成为常态，巨头们的决策调整将影响未来五年行业格局的重塑。
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